Jezioro Mały Wągiel położone jest na Pojezierzu Mrągowskim koło Piecek. Nad nim w Ostrowie Pieckowskim zlokalizowany jest ośrodek wypoczynkowy. Na jeziorze rozpoczyna się szlak kajakowy rzeki Dajny, który kończy się na Jeziorze Dejnowa w Świętej Lipce. Długość szlaku wynosi 36 km.